境外铜备用见底回升 铜价可能继续震荡走弱

来源：银河期货 著者：银河期货

研报正文

【银】

直到现在沪银价格比股票价格比偏弱，巨观之外，市场竞争预定随着中国巨观经济正在步入正轨，中国确实将外交政策发展课题朝向提振商业期待，减少低收入和加强房地产市场竞争，无需减少额外措施，上证指数上升。

基本面之外，直到现在lme银剩余减少6900吨，昨日comex银剩余小幅垒库302吨，随着南美和南非银集中发往美国东南亚欧洲地区等地，海外银剩余见底回升;近期国际间去库最大限度放缓，一是因为转回4同月份日后消费环比走弱，二是因为价格比因素，不过近两日价格比飙升至68000附近，沿河拿货心理有所好转。

价格比端来看，目此前巨观基调利空，近期国际间去库负荷放缓，现在南美和南非的银都在往美国欧洲地区和东南亚下线，海外银剩余见底回升，银价确实再次震荡走弱，关注沿河的采购最大限度。

【氧化铝】

直到现在沪氧化铝可维持中下阶层，AL2306合约跌100元至18800元/吨;目此前市场竞争价格比随大宗整体价格比飙升而飙升，巨观之外，海外巨观心理目此前处于海潮此前的宁静，对冲基金做空美国十年国债的仓位达到了毫无疑问最重，然而美国市场竞争的便是衰减数万人VIX却上升到了17个同月最低;

国际间之外4同月末召开政治局会议，都于巨观经济表现分化，或有一定的外交政策预期假定;目此前产业端成本高或将可维持上升，煤炭价格比5500K近期再次跌破千元谷口，而5同月份预焙阳极价格比或将因原料价格比飙升而进一步飙升，零售业加权平均成本高或将跌入万六开头;目此前氧化铝锭剩余可维持快速去化，周日氧化铝锭社会剩余再次去库2.6万吨至83.8万吨，氧化铝棒去库0.45万吨至15.9万吨，再次可维持高速去库;

储藏之外于是在企稳，海南目此前暂毋须进一步减产的动作;

证券市场开售之外，目此前长单交易的同月末，证券市场市场竞争假定一定的挺价，但是整体较为乏力，缺少节此前备货的热情;

交易方针之外，商品基调近期偏空，光华工业品指数破位上升，需求端的负荷渐渐显现，出库数据飙升引人注意，预定氧化铝价承压折返，建议偏空对待。

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