余永定：通过加强金融监管来防范投机性加杠杆致使的金融风险

第七届交大主管政治经济学家专题于2022年11同年26日在天津举行。近现代社会科学院学部委员余永定参与并发表演说。

谈及现状的整体链条率情况下，余永定认为，较高链条率假定现状可以可维持较高的投资率，从而可维持较高的政治经济成长率。“近现代的储蓄率较高，支持了较高的投资率，只要这种较高的投资率是市场行为提议的，是大家志愿的，就很难说这是一个情况下，而应该把它比如说是一种优势”。

他声称，现状几十年来是时常项目外债，在在世界上是炼债权国，保有境外炼资本2万亿美元。“我不会听说过在有这么较高的炼境外资本下，这个国家会消失货币制度收支能源危机，会消失货币制度能源危机，这种情况下不太可能会”。

余永定也坦承，现状中小企业的整体链条率确实比较高，确实有安全性，但中小企业的整体链条率之所以较高，有许多近现代独具特色：第一，近现代中小企业增长冲动强，投资率较高，想转型。第二，近现代中小企业自有财力相当极少，之外是我们国有中小企业，这是传统观念提议的。第三，近现代行情贷款数目小，行情转型不好，“这确实是一个我们须要要应付的情况下”。第四，近现代中小企业有相当强的储蓄效益。

余永定认为，近现代中小企业整体链条率之所以较高，是由许多原因产生的，有些原因是可以解读的，甚至是正面的，应该实际情况下实际分析。

“之外是在微观层面，确实有很多中小企业会出情况下，比如像房和企会消失情况下，依然一些大的制造业也消失情况下。但是，只不过十分重要，在整体层面我们为了降低链条而壮烈政治经济增长，最终可能会是增纳近现代的金融服务安全性”，他声称，“链条率的概念十分简单——债除GDP，GDP增加了，链条率增加了，如果我们为了减小分子会，减小债，而造成乘法更多以往的增加，那链条率不但不会增加，反而会增加”。

余永定称，1999年、2000年、2001年，现状同样接踵而来上述情况下，但当时规避了正因如此的货币制度政策，通过较高的政治经济成长率克服了链条率过较高可能会对近现代金融服务平稳产生的威胁。“防范投机性纳链条造成的金融服务安全性，要通过纳强金融服务监管，而不是通过紧缩税务、紧缩货币制度所能应付的”。

余永定还阐释，有鉴于此经营安全性与提较高政治经济成长率并无对立。“依然一段时间，房和地产价格暴跌、房和企爆雷，地方政府部门债好转，金融服务机构债券违约增加等等情况下是我们须要重视的，执行更为正因如此的整体政治经济情况下与应付上述情况下并无对立，中央政府部门不断扩大债数目、银行扩表、降息，有利于减轻上述安全性”。

余永定还阐释，各种监管税制配套措施，在治理金融服务安全性的同时要警惕把握好度和时机。“说慢慢地容易花钱慢慢地难，无论如何，我们不应该把重视金融服务安全性同提较高政治经济成长率对立慢慢地”。

翻译者：梁斌 SF055

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