华西公司股票：给予奥特维买入评级

2022-04-18华西证券市场控股一些公司有限一些公司俞固定翼对奥特维进行研究并披露了归纳报告《22Q1净资产始终保持高增，一些公司成长技能优秀》，本报告对奥特维所述买入估价，意味着股价为198.92元。

奥特维(688516)

血案概述

一些公司披露2022年一季报。2021第一季度一些公司实现开张总收入6.25亿元，去年同期快速增长70.25%，归母营业额为1.07亿元，去年同期快速增长109.49%，扣非归母营业额为9960.49万元，去年同期快速增长116.93%。

归纳判断:

21Q1净资产厚实，费用率环比有所提升。1）2021年，主要受益于下游大尺寸硅片生产能力扩张，一些公司核心产品长距离大尺寸串焊一号机、硅片分选一号机效益提升，从而带动一些公司净资产大幅增加。2）从赢利视角来看，一些公司成本规避技能进一步增强，21Q1一些公司毛汇率降到38.62%，去年同期+1.07pct/环比+2.03pct，21Q1一些公司净汇率为16.24%，去年同期+2.37ppct。主要受21Q1一些公司经销/管理/人力资源/制造费用率环比提升1.61/2.50/0.50/0.47pct至4.63%/6.86%/0.42%/7.30%的影响，净汇率环比减缓7.04pct。

新增和在手批次充足，净资产高增保障性强。进入2022年，一些公司各项业务始终保持良好势头，特别是铝线键合一号机，一些公司现阶段再获铝线键合一号机批量批次，充分表明一些公司产品已兼具较强发展潜力，兼具进口替代的实力。此外，一些公司风电模组仪器业务仍始终保持良好快速增长势头，2月16日公告出乎意料招标曲靖晶澳、合肥晶澳硅片分选一号机、多主栅划焊联体一号机重大项目，3月15日公告晶科能源（上饶）有限一些公司上饶重大项目的串焊一号机、划片一号机的披露招标重大项目，招标金额分别平均1.1亿元和1.4亿元。根据一些公司公告，2022Q1一些公司新签批次14.40亿元（含增值税，未经审计），去年同期快速增长84.62%；截至2022年3月31日一些公司在手批次48.94亿元（含增值税，未经审计），去年同期快速增长77.00%。

投资建议：维持一些公司赢利得出结论也就是说，届时22-24年一些公司净资产则有32.98/43.71/60.71亿元，归母营业额分别5.77/7.78/10.90亿元，EPS则有5.84/7.89/11.05元，并不相同2022年4月18日198.92元/股定价，22-24年PE则有34/25/18倍。我们维持“买入”估价。

安全性提示：风电景气度不及期望；新产品推广不及期望；从业人员竞争加剧。

证券市场之织女星数据中心根据近三年披露的研报数据计算，东吴证券市场周尔双研究员团队对该股研究较为深入，近三年得出结论灵敏度均值为58.45%，其得出结论2022年度不属于营业额为赢利5.49亿，根据ADP换算的得出结论PE为35.71。

最新赢利得出结论明细如下：

该股最近90月内共有11家行政部门所述估价，买入估价11家；无论如何90月内行政部门期望均价为272.93。证券市场之织女星估值归纳辅助工具显示，奥特维（688516）好一些公司估价为3.5织女星，好价格估价为1织女星，估值综合估价为2.5织女星。(估价范围：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

以上内容由证券市场之织女星根据披露信息整理，如有关键问题恳请紧密联系我们。