“三顾”港交所 “国民甜品”卫龙此番能否如愿？

比如说：证券日报 新闻记者 李乔宇 分派新闻记者 许林艳

被特指“新政策零食”的卫龙，再行度踏上促成恒生指数香港交易所之路。

6月底27日晚间，据香港交易所公司公开，卫龙好吃全球有限公司有限美国公司（以下简称“卫龙”）通过香港交易所公司香港交易所检控。美国公司香港交易所牵头保荐人为太古洋行、中金美国公司和瑞银集团。

值得一提的是，2021年5月底12日，卫龙第一次向香港交易所公司递交简介。月底11月底12日，在香港交易所材料将要重新启动的前一天，美国公司再行度递交恒生指数香港交易所注册。算上此次早就是美国公司第三次首当其冲香港交易所。卫龙能否再次如愿？

此前曾两度递交香港交易所注册

1999年，卫龙成立于河南，经历了20余年其发展，从前已成为国内曝光率较高的零食系列产品。

盛名之下，卫龙的业绩表现除此以外值得一提。2019年至2021年，美国公司总补贴并列33.85亿元、41.20亿元和48亿元；同类型财年并列6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元；经营娱乐活动消除的现金长线并列7.50亿元、7.06亿元和8.89亿元。

从前，随着影响力也扩大，美国公司对于未来其发展也有了更全面性考量。简介内容表明，卫龙此次募集经费的目的都有，更新生产设施与供应链体系，以大幅提高美国公司生产线、公用管理制度和卷烟；用于海外投到资或收购对于美国公司业务有协同作用的美国公司；全面性推广销售和经销网络；用于技术开发娱乐活动以及提升技术开发能力；前推业务数智化建设等。

但与系列产品推广的成功相较，卫龙的香港交易所当前可谓艰难。

2021年5月底份，卫龙已完成Pre-IPO轮投资。彼时，其受到多家电影明星海外投到资机构的赞赏。据悉，此轮投资由CPE源峰和高瓴外汇联合领投到，和乐中国、搜狗等跟投到。

此后，卫龙曾两度首当其冲恒生指数香港交易所未果，且简介因给与批而重新启动。

“当前恒生指数市场竞争上因为超期重新启动的公事十分稀有。”盘古智库管理人员研究员江翰告诉《证券日报》新闻记者，“恒生指数香港交易所相对于较难且灵活，超过6个月底给与批而重新启动是比较正常的现象。最近一段时间相关招股重新启动的企业不止卫龙的公司，香港交易所重新启动亦非香港交易所失败，反之亦然没有人十分需要人关系。”

六成补贴来自辣条

引起争议资料表明，卫龙的专门从公事产品线统称三大类，并列调料面制品、蔬菜制品、豆制品以及其他产品线。其中最知名的其所当属调料面制品，即曝光率较高的卫龙辣条。

数据库表明，卫龙的调料面制品补贴由2019年的24.75亿元增加至2020年的26.90亿元，并全面性增加至2021年的29.18亿元。截至2021年初，调料面制品导致的停业补贴仍在美国公司停业总补贴中占到比60.8%。

此外，据简介表明，卫龙顾客主要是该线上及该线下的公司，美国公司对该线下的公司的依存度较高。2019年至2021年，美国公司补贴中的92.6%、90.7%和88.5%除此以外来自该线下的公司，截至2021年12月底31日，美国公司与超过1900家该线下的公司合作，的公司销售网络覆盖省内约69万个零售商店端口。

“实体是目前美国公司最大的问题。”中国食品金融业交易员朱丹蓬在接受《证券日报》新闻记者受访时暗示，“可以依此为其所实体、诱因实体、场面实体、顾客实体和模式实体。在此情况下，外汇市场竞争对卫龙的关注度和推崇难以达到预期。未来美国公司可以通过走‘五多战略目标’进行歼灭，即多系列产品、多其所、多场面、多诱因和多消费成年人。在‘五多战略目标’布局下，有望提升外汇对美国公司的赞赏度。”

目前来看，卫龙早就想到实体产品线所蕴含的不确定性，近年来，美国公司产品线国际化急遽明显，调料面制品补贴占到比不断下滑，同时蔬菜制品补贴占到比逐步提升。数据库表明，卫龙调料面制品补贴占到比由2019年的73.1%下滑至2021年的60.8%，蔬菜制品的补贴占到比由2019年的19.6%下降至2021年的34.7%。

“卫龙能够有这类过强的单品其实十分较难，这也是其过强的一个‘造血点’。美国公司目前在逐步进行扩品，有过强的单品做倚靠，再行加上较强的诱因刚性，末尾叠加更全面性其所，难度十分太大。”方正证券食品饮料首席交易员刘畅告诉《证券日报》新闻记者。

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