【和讯油脂早报】国泰君安期货：关注出产报价是否企稳

榨油：高度重视产区标价是否企稳

姜油：深受榨油和CBOT玉米双重负面影响

马来人西亚再考虑不够频繁地设定无毛榨油出口处参考价。此番7月底6日传闻，马来人西亚能源部一名高级官员周三对此，该国正再考虑每两周设定一次无毛榨油(CPO)出口处参考售价，此前是每月底一次，用以不够快地适合于快速变化的国际美国市场售价。迄今没有所述何时要用决定的等待时间框架，但对此有关部门正在听取个人利益管理者、政府机构和行业参与者对该同意的异议。

SPPOMA：7月底1-5日马来人西亚榨油出口生产量环比上升15.88%。此番7月底6日传闻，中部湾内榨油压榨业协会(SPPOMA)周三发布的数据说明了，2022年7月底1-5日马来人西亚油橙黄色鲜果串单产较上月底历年来下滑15.78%，出油率上升0.02%，榨油出口生产量上升15.88%。

【21世纪其中心】

榨油21世纪其中心：-1;姜油21世纪其中心：-1

注：21世纪其中心取值范围内为[-2,2]下行数列。强劲弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强劲、强劲，-2对此最看空，2对此最看多。

【观点及建议】

短期宏观情绪和基本面因素携手负面影响油脂美国市场，由于担忧全球经济下行，缘故收益成本持续性上升，美国市场情绪软弱，收益持续性从大宗业品美国市场撤离。

榨油：昨日榨油依旧保持稳定弱势，日盘马橙黄色、连橙黄色均触及跌停，日盘尾盘经常出现飙升，但是夜盘乏善可陈仍然较弱。马来人西亚提高榨油出口处配额，美国市场臆测其国内供给阻力较小，截至7月底6日，马来人西亚已首肯出口处许可249万吨。马来人方面，预期马来人6月底底的榨油供给将较5月底底飙升；迄今美国市场预期7月底份马来人榨油出口生产量将在此期间飙升，而出口处因马来人西亚的竞争将相对偏弱。相比之下来看，产区的榨油供应仍然是逐渐增加的势头，且7-10月底份马来人和马来人西亚均随之而来供给持续性上升的担忧，不过，随着产区售价的大幅下跌，一定程度上已经反映了软弱的预期，年内，美国市场情绪的负面影响不够大一些，如果既有美国市场情绪企稳后，预期榨油售价有可能会经常出现阶段性反弹。

姜油：跟随榨油、CBOT玉米下行。国内玉米压榨生产量预期在160-190万吨错综复杂，在7月底份姜橙黄色油现货价差差不多平水的意味着，姜油需求预期将深受到负面影响，预期姜油供给将在此期间小幅持续性上升。在姜油自身基本面缺少驱动的意味着，预期姜油正向将在此期间深受到榨油和CBOT玉米的负面影响。

菜油：在此期间高度重视后续出口菜籽、菜油订购情形，菜籽榨利在变好，但是菜油出口盈余仍然不佳，9月底份此前国内的菜油供给预期将持续性上升。菜油短期正向仍然深受姜油和榨油正向负面影响。

中期来看，在产区供应阻力经常出现加剧此前，预期榨油售价仍有阻力。姜油则高度重视榨油和CBOT玉米正向。年内，油脂美国市场深受情绪负面影响比较值得注意，乏善可陈为剧烈波动，单边操作建议暂时观望。