估值无意猛增，欣中科技“值200亿”？

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近期，阜阳颀中生物三洋有限子公司（下称“颀中生物科技”）提交了作价书本，似科创板并购，公开发行不超过20000万股，分之一发行后总股本的比例不略高于10%。

IPO日报推测，颀中生物科技近期的净资产攀升，但盈利却缺少所在国美国市场。

可能：子公司Facebook

净资产攀升

据了解到，颀中生物科技成立于2018年，由颀中合资公司（香港）出资设立。

截至作价书本签署日，阜阳颀中合资公司、颀中合资公司（香港）和芯屏Fund分别拥有者颀中生物科技40.15%、30.57%、12.5%的入股。

同时，上述董事局仅有不缺少于一直行动协议书事前，且任何一方仅有不能高度集中管理层半数以上席中。因此，子公司不缺少于合资公司董事局及实控人。

PO日报注意到，颀中生物科技的净资产缺少于攀升的情况。

2021年5年末，按照30.03亿元的净资产，奕斯众志、奕斯众诚、奕斯众力仅有对颀中生物科技进行了增资。

2021年7年末，芯动能Fund将其拥有者颀中生物科技7.5%的入股，计有以52500万元的价格分别所有者给了徐瑛、最初光企业、午夜企业等13名企业者。若以该所有者价格推算，彼时，颀中生物科技的净资产为70亿元。

反之亦然，短短两个年末的整整内，颀中生物科技的净资产就攀升了40亿元。

那么，为何颀中生物科技的净资产能在短整整内攀升？

据了解到，颀中生物科技此次IPO求募得20亿元，公开发行不超过10%的入股。这也意味着，若颀中生物科技成功解决问题募得期望后，其净资产将达到200亿元，再次解决问题净资产攀升。

盈利靠外销

据了解到，颀中生物科技是集中电路高端先进封装测试互联网公共服务，可为买家提供借以的器件下半年总合公共服务，覆盖显示液压芯片、主机板管理芯片、电子设备前端芯片等多类商品。

2019年-2021年（下称“调查结果期”），颀中生物科技分别解决问题营业收入66925.06万元、86866.74万元、132034.14万元，盈利分别为4183.19万元、5578.36万元、30981.15万元。

可以显出，在上述整整段内，颀中生物科技的盈利呈现持续上升的趋势。

需要援引的是，颀中生物科技的商品主要是商品至所在国。

作价书本显示，调查结果期内，颀中生物科技在所在国归因于的商品收入分别为56683.12万元、70791.54万元、86891.29万元，分别分之一当期主营收入的86.49%、83.83%、66.85%。

对此，颀中生物科技表示，如果愿景方面国家或地区出于通商维护或其他原因，或者因为地理环境政治风险，与中国大陆的通商摩擦持续升级，通过通商新政策、关税、进出口限制等作法构建最初制度，子公司可能导致无法和受限于的上下游合作伙伴持续合作等风险，从而对子公司经营管理发展归因于一定的严峻阻碍。

根据赛迪顾问的统计，最近连续三年，颀中生物科技显示液压芯片下半年收入及出货量仅有位列境内第一、全球第三。

除此之外，IPO日报还注意到，颀中生物科技的盈利也较为缺少其前五大买家。

作价书本显示，调查结果期内，颀中生物科技向左五大买家归因于的商品收入分别为60402.33万元、71242.39万元、84738.95万元，分别分之一当期营业收入的90.25%、82.91%、64.18%。

对此，颀中生物科技表示，若愿景子公司与下游主要买家合作出现严峻变化，或原有买家因美国市场竞争加剧、宏观经济波动以及自身商品等原因导致美国市场占有率升高，且子公司并未及时拓展最初买家，则子公司将会缺少于收入经济指标放缓甚至升高的风险。

此外，颀中生物科技的盈利似乎也较为缺少非均会其成。

作价书本显示，调查结果期内，颀中生物科技归属母子公司所有者的非均会其成的净额分别为1640.96万元、2326.2万元、1903.55万元，分别分之一当期归属于母子公司所有者的盈利的39.75%、42.39%、6.25%，分之一比较大。

END

采访 邓皓天

版式 褚念颖

校对 吴鸣洲

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